Категории инвесторов
В июне 2016 Центробанк на своем сайте опубликовал Консультативный доклад, в котором изложены новые подходы к классификации инвесторов.
Регулятор предложил разделять инвесторов в зависимости от уровня благосостояния, знаний и опыта работы на финансовом рынке. Выделены три категории:
— Неквалифицированные инвесторы
— Квалифицированные инвесторы
— Профессиональные инвесторы
Неквалифицированными инвесторами регулятор предлагает считать тех, у кого нет знаний и опыта работы на фондовом рынке, но пока нет чётких критериев.
Квалифицированные инвесторы обладатели критериев: высшее экономическое образование или квалификационный аттестат, опыт работы на финансовых рынках. Размер инвестиций при этом минимум 6 млн рублей.
Профессиональные инвесторы – люди с опытом работы на рынке и обладающие соответствующими знаниями. Этой категории предоставлена свобода действий на рынке и доступны любые инструменты финансовых рынков. Но понятных границ и критериев по отнесению к профессиональным и квалифицированным инвесторам мы не нашли в докладе.
Ограничения
Для неквалифицированных инвесторов предполагалось разрешить самостоятельное инвестирование только в облигации федерального займа. Доступ к другим инструментам, только по рекомендации инвестиционного советника, который должен принять на себя все риски от инвестиций. И полный запрет на необеспеченные (маржинальные) сделки.
Это предложение не нашло поддержки со стороны профучастников, началось обсуждение, в ходе которого Центробанк смягчил позицию. Брокером удалось убедить Центробанк в том, что категория «неквалифицированных инвесторов» является движущей силой развития рынка. В результате регулятор принял решение, что неквалифицированным инвесторам будут разрешены операции на организованном рынке в пределах ценных бумаг из первого, второго котировального списка и операции на валютном рынке. И доступны операции с паями открытых паевых инвестиционных фондов и операции на биржевом рынке драгоценных металлов.
Для категории «квалифицированных инвесторов » Центробанк планирует установить размер кредитного плеча на уровне 1 к 3. Доступ к операциям и активам должен соответствовать инвестиционному профилю, который определит брокер руководствуясь стандартами СРО. Для этой категории инвесторов может действовать принцип "последнее слово за клиентом".
Выводы
По данным Московской биржи менее 2% инвесторов, совершающих хотя бы одну операцию в месяц, могут быть отнесены к категории "квалифицированный инвестор" (по оценкам 3400 человек). К категории "профессиональный инвестор" всего 0,05% (85 человек). С учетом падения среднего брокерского счета, число этих инвесторов будет тоже снижаться.
Центробанк, выражая столь пристальное беспокойство за самую массовую категорию - неквалифицированного инвестора, ограничивает развитие финансового рынка. Профучастники обеспокоены тем, что оборот торгов у физлиц на срочном рынке Московской биржи сократится на 70%, на валютном — на 50%, на фондовом — на 40% от текущих оборотов. Другое опасение – неправильное отнесение инвестора к той или иной группе. Это возможно по нескольким причинам: нет ясности в определении критериев для инвесторов регулятором и предоставления некорректной информации инвестором. А жёсткие санкции регулятор не собирается отменять.
